Bir Sonraki Felaket Bölgesi Sigorta Şirketleri
By Dan Ferris
Büyük bir Kuzey Amerikan hayat sigorta şirketi bu yıl iflas edecek.
AFLAC’tan bahsediyorum. Bu; Ameriprise, Hartford, MetLife, Prudential, veya başka bir sigorta sağlayıcıdır ve belki sizin de hayat sigorta poliçenizi de düzenleyen tanıdık bir firmadır. Yukarıdaki şirketlerden en azından birisi çok yakında batacak. Nedenini açıklayayım..
Sigorta şirketleri, 1930’lardan bu yana, her yıl kurumsal borçların en büyük alıcıları olmuştur. Şayet, Berkshire Hathaway and ve onun finans kalesi gibi bilançosu, üçA statüsünden ( geçen hafta Fitch değerlendieme kurumu tarafından ) aşağıya düşürülebiliyorsa, kurumsal borç sahasının büyük bir bölümünün çöplük ( junk ) mesabesine indirileceğini düşünmelisiniz.
Bundan Sonraki Patlayacak Hisse Senedi:
Nisan ayının 30’unda yani birkaç hafta sonra, bir Seattle şirketinin hisse senedi burun üstü yere çakılacak. Bu durumda, 2 şeyi bilmelisiniz: Önce, bu şirketin hisse senetlerine sahip olmadığınızdan emin olun. Sonra, bu işten para kazanmayı düşünebilirsiniz.
Mesele şu: Sigorta şirketleri eyaletler tarafından yasal düzenlemeye tabi tutulur. Her eyalet, Sigorta Komiserleri Ulusal Birliği tarafından sağlanan bir risk modelini kullanarak, bir sigorta şirketinin ne kadar sermayesi olması gerektiğine karar verir. Risk tabanlının anlamı, A.M. Best, Standard & Poor's, Moody's, ve Fitch.tarafından yayımlanan mali güç ve kredi değerliliği notuna dayanmasıdır. Kurumsal borç piyasası yıkıldıkça, sigorta şirketlerinin sermayeleri, eyalet tarafından sağlanan risk-tabanlı modelde istenilenin yani, asgari yasal tutarın altına düşecek. Kötü haberler sızınca da bir panik tetiklenecek.
Bankaların hızlı mevduat çekilişi gibi, sigorta şirketleri de poliçe hamillerinin hücumuna uğrayabilir. Ve banka mevduatları nasıl Federal Mevduat Sigorta Fonu (FDIC) tarafından destekleniyorsa, sigorta garanti fonları da hayat sigorta poliçelerini destekleyebilir.
Eyalet fonları FDIC’den bile daha kötü durumda. Ülke çapında sadece 8 milyar dolarları var. Bridgewater Associates adlı firmanın raporuna göre, son 25 yılda, bu fonlar kanalıyla sadece 21 milyar dolarlık tazmin talebi işlem görmüş. Yani, büyük bir hayat sigortacısının iflasına hiç hazır değiller. Fakat, hayat sigorta poliçesi hamilleri herkes gibi sıkıntıda, sigorta şirketlerinin iflasına dair gazete başlıklarını okuduklarında poliçelerini hemen nakde dönüştürmeye başlayacaklar.
Henüz bu başlıklar ortaya çıkmadı, çünkü hayat sigortası şirketlerinin varlıkları cari piyasa fiyatı üzerinden değil, tarihi maliyet esasına göre rapor ediliyor. Hayat sigorta şirketleri zararlarını cari piyasa değerlerine göre kaydederler, fakat bu kayıpları geçici olarak değerlendirirler. Bu da potansiyel olarak durumu daha da kötüye götürür.
Bazı hisse senetleri o kadar düştü ki, o şirketler için daha fazla hisse satarak nakit toplamanın imkanı kalmadı. . Genworth, Phoenix Companies, Conseco, ve AIG hisselerinin hepsi kuruş değerinde.
Hayat sigorta şirketleri ayni zamanda başlıca ticari emlak stoklarının hamili. Çok sayıda ticari gayrimenkul projesi batıyor ve gayrimenkule kredi verenler büyük kayıplara uğruyor. …..
Diğer sorun noktası ise, borsa indekslerindeki düşüşler. Hayat sigorta şirketleri, yatırım sözleşmelerinin performansı hususunda asgari getiriyi veya S&P 500 indeksinin getirisini garanti ederler. Bu kontratlara ait hedginglerdeki (risk savma) kayıplar şimdiden çok yüksek. Doğal olarak bu tür sözleşmelerin reasüransı artık çok daha pahalı.
Hiç kimse AIG’nin kuruş hisse senedi olacağını tahmin edemezdi. Ama şimdi hisse senedi bir doların altına indi. Bazı büyük sigorta şirketlerinin hisse senetleri de ayni istikamette yol alıyor.
Bugün, hayat sigorta şirketlerinden bir sepeti açığa satarsınız, gelecek yıl iyi para kazanabilirsiniz. Sektörü temsil edecek en likit olanları tercih etmek akıllıca olur.
-------------
BEIJING: Dünya ekonomisinin yeniden düzenlenmesini ve dolara bağımlı global finansın gözden geçirilmesini isteyen Çin, ABD dolarının yerine geçecek yeni bir global para istiyor. Beijing'in Merkez Bankası Başkanı tarafından dile getirilen sürpriz öneri, Çin’in sahip olduğu aşırı düzeydeki dolar varlıklarından dolayı rahatsızlığını yansıtıyor. Ama, ABD ve Avrupa bu fikre hiç sıcak bakmadı.
Güvernur Zhou, resmi demecinde, mevcut uluslararası para sisteminin ciddi zaaflar ve riskleri bünyesinde taşıdığını söyledi. Öneri olarak da, IMF tarafından kontrol edilecek bir döviz sepetinin yaratılmasını, böyle bir uygulamanın global ekonomik ve finansal istikrarın korunmasına yardımcı olacağını ortaya koydu.
Çin Başbakanı Wen Jiabao; Washingtona çağrıda bulunarak, doların ve dolayısıyla Çin’in elindeki tahminen 1 trilyon dolarlık ABD hazine bonosu ve diğer devlet kağıtlarının daha da zayıflamasına yol açacak hiç bir önleme başvurmamasını talep etti.
ABD Doları on yıllardır dünyanın en yaygın kullanılan parası. Petrol ve bir çok komodite dolar üzerinden fiyatlandırılıyor. Dünyanın her yerinde iş anlaşmaları dolar üzerinden yapılıyor. Ayrıca, devletlerin çoğu döviz rezervlerini dolar üzerinden tutuyor.
